徐諾金：貨幣政策“穩(wěn)中求進(jìn)”

央行剛剛宣布4月25日定向降準(zhǔn)“落地”，市場(chǎng)再對(duì)貨幣政策是否轉(zhuǎn)向進(jìn)行一番猜測(cè)。

中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長(zhǎng)徐諾金對(duì)此表示，2014年，央行將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，既不放松也不收緊銀根。徐諾金是在《清華金融評(píng)論》上如此表示的。

根據(jù)目前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和2013年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的整體情況來(lái)看，“不宜收緊，也不能放松”符合我國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)實(shí)際?！柏泿耪卟荒芊潘?，不能理解成信貸不能放松。”

徐諾金表示，穩(wěn)健的貨幣政策要求貨幣總量不能放松，貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)速度不能過(guò)快，但是信貸要搞活，要優(yōu)化，要讓金融機(jī)構(gòu)在資金配置中發(fā)揮作用，金融機(jī)構(gòu)中的資金要配置到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。

通過(guò)市場(chǎng)化的手段，微觀主體可以決定信貸資源的配置。每一個(gè)金融機(jī)構(gòu)是一個(gè)微觀主體，當(dāng)用行政手段將信貸資源配置到金融機(jī)構(gòu)時(shí)，就會(huì)造成表內(nèi)信貸資源的錯(cuò)配，從而出現(xiàn)表外業(yè)務(wù)，這種表外配置實(shí)際上是市場(chǎng)割裂和價(jià)格扭曲的結(jié)果。

在徐諾金看來(lái)，雖然2013年我國(guó)保住了7.7%的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，但也存在一些問(wèn)題，比如2013年12月份較11月份出現(xiàn)反向回落。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力結(jié)構(gòu)來(lái)看，存在預(yù)期消費(fèi)推動(dòng)的后勁不足問(wèn)題，投資受到抑制，投資增長(zhǎng)也存在資金的來(lái)源無(wú)法保障的問(wèn)題。

從國(guó)外的情況來(lái)看，雖然美國(guó)、歐洲有復(fù)蘇向好的勢(shì)頭，但是也存在諸多不確定性因素。美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是復(fù)蘇勢(shì)頭比較樂(lè)觀，但退出量化寬松（QE）會(huì)對(duì)自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成什么樣的影響，其效應(yīng)還未完全體現(xiàn)出來(lái)，同時(shí)就業(yè)市場(chǎng)也存在不確定因素。所以，“穩(wěn)中求進(jìn)”“不宜收緊，也不能放松”的提法是非常正確的。